Desmistificando o “pulo” dos stops e o spread entre o preço configurado e sua execução

Temos percebido ultimamente, em algumas Redes Sociais e Grupos, diversas discussões e reclamações sobre situações onde o stop configurado não é disparado ou sua ordem não é executada, ou seja, o stop pula.

A mesma situação se repete em relação ao spread entre o preço de disparo configurado pelo usuário e o preço executado. Esse tipo discussão acaba aumentando em períodos de maior volatilidade.

Por isso, decidimos apresentar algumas informações relevantes sobre estas situações, permitindo que suas estratégias e gerenciamento de risco as leve em consideração.

Basicamente, quando falamos de stops nos referimos a um tipo de ordem que fica FORA DO LIVRO de ofertas. Quando o mercado atinge o preço de disparo configurado pelo usuário, estas stops são submetidas às validações das regras de risco da corretora, às validações da Bolsa e a partir daí é que podem ir para o livro de ofertas. Somente a partir deste momento é que estas ordens ficam passíveis de execução.

Dados estes fatos, vamos a algumas constatações importantes:

Quanto ao local do armazenamento do stop:

Dependendo da plataforma e/ou corretora, o stop pode ficar armazenado em 3 “lugares” possíveis:

a) Na máquina do usuário: esse tipo de stop fica armazenado na plataforma na máquina do usuário, e normalmente depende que a plataforma esteja em execução para que o stop seja disparado.  Ou seja, se a plataforma estiver fechada e o mercado bater no patamar do disparo de um determinado stop, o mesmo não será disparado. É natural que essa opção seja a mais arriscada e ao mesmo tempo a que possui maior latência para disparo e chegada até o livro de ofertas da bolsa.

b) Na Bolsa: esse tipo de stop é enviado diretamente para a Bolsa, quando o usuário “coloca” o stop. Porém só vai para o livro de ofertas quando o preço de disparo é atingido. As validações de aceite e disparo destes stops são gerenciados pela própria Bolsa, portanto esta é a opção de “menor” latência e “menor” risco de pulo. Ordens Stop que chegam a Bolsa em condição de disparo são rejeitadas.

c) No servidor/OMS da corretora: esse tipo de stop fica salvo no servidor/OMS da corretora e vai para o livro de ofertas da Bolsa quando a cotação atinge seu preço de disparo. A latência de entrada no livro de ofertas vai variar em função principalmente da infraestrutura da corretora (capacidade de processamento e local da hospedagem) e da qualidade do seu OMS. Corretoras que hospedam seus Servidores próximos da Bolsa, possuem uma boa latência. Ou seja, a ordem gerada pelo stop vai para o livro de ofertas muito rápido, mas não tão rápido quanto as Stops da Bolsa.

 

Quanto à configuração correta do preço de disparo e preço limite do stop:

Primeiro, vamos à definição:

a) Preço de disparo: é o valor informado pelo usuário que define em qual situação o stop entrará no livro de ofertas.  Ou seja, quando o patamar da cotação atingir o preço de disparo, o stop se transforma, por exemplo, em uma ordem limitada, e nesse momento entrará no livro de ofertas da Bolsa.

b) Preço limite: é o valor que, de fato, entrará como preço da ordem que vai para o livro de ofertas.

Definidos estes dois importantíssimos parâmetros que o usuário deve configurar em seus stops, vamos tornar transparentes algumas características pouco lembradas que influenciam na performance do trader:

O stop NUNCA vai diretamente para o livro de ofertas. Isso deve ser lembrado em todos os momentos.
Dada essa característica, você ficará 100% dependente da liquidez do mercado na hora que seu stop for disparado. Independente da qualidade da sua plataforma e da sua corretora, bem como a configuração do computador e link de internet, se a liquidez do mercado não for prevista na hora de montar sua estratégia de trade, você correrá risco do seu stop ser disparado, e ficar no livro de ofertas sem executar.

Veja um exemplo no dia 14/11 as 09:11 ( mercado variou em 1 minuto, 520 pontos ):

Gráfico 14/11 - 09:11hs

Agora vamos analisar uma pequena parte dos Negocios ( Times And Trades ) desse minuto:

Planilha 24/11

Planilha 24/11

Obs.: Pegamos apenas parte de 1 segundo e agrupamos por agressor.
Veja que apenas com uma “boletada”, o UBS agrediu o mercado fazendo com que a cotação fosse direto do 59.250 ( último negócio antes do primeiro de 59.240 ) para 59.205.
Agora imagine que o usuário tenha colocado um stop com disparo no 59.240 e o preço limite em por exemplo: 59.235. O que aconteceria ? O stop teria disparado, mas não seria executado, pois o agressor consumiu de uma vez, toda a liquidez da compra até o 59.205. Muitos entenderiam que o Stop pulou, mas nessa situação, não houve problema da plataforma ou corretora. Simplesmente não haviam compras para fechar o negócio e se o mercado continuasse caindo, o prejuízo do usuário seria muito maior do que o planejado por ele.

Baseado nisso, temos que ter em mente com clareza:

– É impossível garantir que nosso stop vá executar no mesmo patamar de preço do disparo que configuramos. Logo, temos que saber e aceitar que o prejuízo poderá ser maior do que o que foi definido para o stop e isso é incontrolável. Ou seja, o spread entre o disparo e o limite é uma coisa que pode (e vai) acontecer naturalmente, independente de plataforma, corretora ou modelo de DMA.
– É coerente configurar os stops com uma margem de segurança entre o disparo e o limite, com objetivo de minimizar a possibilidade do stop disparar e não executar.
– É importante trabalhar com corretoras que apresentem maior estabilidade e velocidade no processamento das ordens. Mas repetindo: por mais estável e performática que a corretora seja, o spread entre disparo e limite vai acontecer em algumas situações, como a exposta nas imagens acima.

Para finalizar, não importa se você opera por tape reading ou análise técnica, se preenche a boleta na mão, envia clicando no gráfico (chart trading), no DOM ou através de mecanismos automatizados: as informações dos parágrafos anteriores são REALIDADE. Logo, é importante entender e se certificar:

– os mecanismos e padrão que sua plataforma disponibiliza;
– os parâmetros que você precisará configurar na sua plataforma para minimizar seus riscos e chegar o mais próximo possível da sua meta ou plano de trade;
– avaliar bem a corretora, seu funcionamento e ter conhecimento das regras de risco e zeragem da mesma;
– avaliar o consumo da liquidez do mercado no ato do disparo do seu stop, para entender o motivo de uma possível diferença entre o preço de disparo e execução ou até mesmo a não execução de um stop disparado.

Leia também:
http://blog.tryd.com.br/archives/4465
https://www.tryd.com.br/latencia/
https://www.tryd.com.br/infraestrutura/

Conclusão: Nem sempre o que é visto como um pulo de stop, é de fato um pulo. Muitas vezes a causa está relacionada com a volatilidade e/ou com os parâmetros definidos pelo usuário. Também podem haver casos relacionados à latência ou até atrasos de cotações, em casos de stop dentro do OMS/corretora ou na plataforma na máquina do usuário.

17 ideias sobre “Desmistificando o “pulo” dos stops e o spread entre o preço configurado e sua execução

  • Opa..Sou usuário do TRYD PRO….Apenas para confirmação..

    Caso meu stop esteja com disparo em 240, e haja uma boletada que pule este valor, ou seja, não haja execuções exatamente em 240, minha ordem será lançada ??

    Entendi perfeitamente a questão da execução ou não da ordem…

    Minha questão e temor é que havendo o pulo, não seja acionado o stop…

    Caso meu stop esteja com disparo em 240, e haja uma boletada que pule este valor, ou seja, não haja execuções exatamente em 240, minha ordem será lançada ??

    • Boa tarde Alvaro,

      Caso haja uma boletada e passe seu preço limit que é o spread entre o disparo e a ordem, sua ordem será disparada e ficará no book de ofertas. E somente se não haja ofertas entre o disparo e o preço limit (spread) que foi configurado.

  • Não existe a opção de stop com saída a mercado?
    No caso do exemplo: venda a mercado em 59205
    Ou seja, configurar o spread infinito … 9999999999..ptos.
    É possível?

        • Olá Rafael, a B3 não aceita ordens do tipo “à mercado” no segmento BM&F, para executar uma ordem na melhor oferta disponível, neste segmento, é possível enviar uma ordem LIMIT com o preço além da última, por exemplo: Supondo que a última do WDO está em 3900,00. Se enviarmos uma ordem LIMIT de compra com o preço a 3905,00, a B3 executará a ordem no melhor preço disponível. No seu caso, basta configurar um valor de spread mais elevado para mitigar o risco do stop disparar e a ordem não ser executada.

          • Rafael, a ordem limit fica sim pendurada no preço que você definir, porém, caso esta ordem seja enviada com um preço além do preço de mercado, como no exemplo acima, a B3 vai entender não há como colocar esta oferta no book e que é para executar a ordem na melhor oferta disponível, independente do preço que você colocou e respeitando o túnel de negociação. Recomendo fortemente que veja os esclarecimentos abordados neste link: http://blog.tryd.com.br/archives/5139/

  • Tive um problema hoje 24/01/2018 na Clear de uma ordem não executada que estava na bolsa reclamei na CVM veja o que diz nos direitos do investidor:

    Na compra e venda de ações
    Receber demonstrativos após cada operação realizada;
    Apresentar pedido de ressarcimento ao Mecanismo de Ressarcimento da Bolsa de Valores, nas hipóteses dispostas na legislação;
    Ter suas ordens cumpridas na forma e tempo solicitados;
    Ter acesso às suas posições acionárias ou de custódia, sempre que necessário

    Se é um direito do investidor então o risco não é meu.

  • Gostaria de saber se.

    1
    Estou comprado e coloco um ordem de stop em 10,00 com limite até 9,50 digamos que o papel entra em leilão e cai direto de 10,10 para 9,80, meu stop e acionado ou tem que ter negociações no 10,00 para que ele seja acionado?

    2
    Stop da bolsa, a execução e feita a mercado?

    3
    stop da bolsa a execução e mais rápida do pelo OMS ?

    4
    Utilizar stop da bolsa em ordens OCO, assim que as ordens forem enviadas(ordem limite de ganho e ordem de stop) posso desligar a plataforma ou tenho que continuar conectado?

    • Boa tarde, Thiago,

      Seguem as respostas:

      1 – Seu Stop será disparado e executado no melhor preço até 9,50
      2 – O stop será disparado e executado no melhor preço dentro do spread configurado.
      3 – Sim, na maioria das vezes. Pois o disparo e execução já estão na bolsa e são controlados por ela.
      4 – Tem que estar com o Tryd aberto e logado.

  • Boa noite pessoal!

    Realizei uma compra no leilão (dólar futuro) em 415,5 e utilizei o OCO com STOP de 1 e SPRD de 0,5. A ordem de STOP foi executada em 414,5, porem a minha ordem de compra não foi finalizada e tive que finalizar a operação na mão. O que pode ter ocorrido?

    Obrigado.

    • Olá Fabiano, possivelmente o seu stop foi disparado e a ordem ficou em aberto. Isto pode ocorrer em função da alta volatilidade do ativo. Por favor, sugiro a leitura de mais informações clicando aqui. Para mais informações, por favor, entre em contato com o nosso suporte:

      tel: (21) 2242 0830
      email: suporte@tryd.com.br
      Chat online no site.

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